在派息率波動與通脹持續下，傳統的純人壽保險或單一儲蓄保險已未必能全面照顧現代人對資產配置與風險管理的需要。萬用壽險（Universal Life Insurance，簡稱 UL）是一種結合「終身壽險保障」、「儲蓄」及「理財」的混合型保單。本篇文章將為您全面拆解此類保單的運作原理、特點、好處與潛在缺點，助你評估是否切合理財目標。
什麼是萬用壽險？
萬用壽險集終身人壽保障、儲蓄及理財於一身，保單持有人可靈活調整保障額，並在保單生效後提取部分現金價值，以配合不同人生階段的財務需要，但提取後會減少保單的賬戶價值及保障額，並可能影響預期回報，投保人應仔細衡量相關影響。 常見類型包括：
- 傳統萬用壽險：按保險公司公佈利率滾存，一般而言設有基本派息率（如 0%或指定派息率），回報相對平穩。
- 指數型萬用壽險（IUL）：回報與投資市場指數（如標普 500）掛勾，一般而言設有基本派息率（如 0%或指定派息率）減低指數下跌時的利息虧損，同時設有年度回報上限（Cap），攻守兼備。
需要注意的是，基本派息率並不代表已繳保費或賬戶價值獲得保證，保險成本及適用的行政費用仍可能令賬戶價值減少。
萬用壽險運作架構：保單的現金價值如何累積？
保費在扣除適用費用後，會計入賬戶價值；其後保險成本及其他適用費用亦會按保單條款從賬戶價值扣除，剩餘價值則透過複利滾存。其運作核心是「基本派息率」：基本派息率會隨市場行情波動。當市場表現強勁時，賬戶價值累積加快；投資表現較弱時，基本派息率可能較低，甚至為零。整體而言，實際賬戶價值取決於已繳保費、派息率、適用費用、提取及其他保單交易。
萬用壽險 4 大核心特色
相比傳統終身壽險，萬用壽險關鍵的 4 個特點：
- 保費彈性高，可隨人生階段調整：萬用壽險保費不是固定的。保單持有人可根據個人的財務狀況選擇多繳、少繳，甚至申請保費假期（Premium Holiday）。只要保單內的賬戶價值足夠扣除保險成本與行政費用，保單就不會因為短期停繳而失效，但長期停繳保費仍會帶來顯著的財富增值與保障風險。
- 賬戶運作透明：保險公司會在保單年度報告中清晰列明已繳保費、扣除的保險成本（COI）、行政費、派息率以及結餘，讓保單持有人清楚掌握資金去向與實際增長。
- 設有基本派息率保證：大部分產品設有基本派息率保證，但仍要注意的是市場波動導致派息率低，或會不足以扣除保險成本和行政費用，而導致保單失效。
- 靈活提取現金價值：保單生效指定時間後，保單持有人可提取部分現金價值作資金週轉，配合不同人生階段所需。但提取後將導致保單賬戶價值及保障額下降，並可能影響未來回報，應仔細考慮。
萬用壽險 vs 傳統儲蓄險有什麼不同？
萬用壽險與傳統儲蓄險雖同具儲蓄功能，但主要差異在於「透明度」與「彈性」：
| 比較項目 | 傳統儲蓄險 | 萬用壽險 |
|---|---|---|
| 定位 | 身故通常為投保額或賬戶價值（以較高者為準），會隨著賬戶回報（非保證紅利）累積而增加 | 彈性較高，可自訂保障額 |
| 資金流動性 | 較低 — 保費相對固定，中途停繳可能導致保單失效 | 較高 — 靈活增加或減少保費 |
| 產品結構 | 較簡單 | 較複雜 |
| 適合對象 | 保守理財、追求穩定儲蓄人士 | 高淨值人士、需高彈性人士 |
萬用壽險好處：為何成為高淨值與中產人士的理財工具？
萬用壽險具備財富增值、終身保障與資金調配彈性等特點，有助應對不同人生階段的財務需要。以下為您整理其主要優勢：
提早退休部署：彈性提取建構豐盛穩定收入
萬用壽險可透過「部分提取」將現金價值轉化為退休被動收入。只要戶口仍有結餘，保單持有人便可彈性提取，無須受限於固定派息的年期，適合追求資金自主，希望實踐提早退休的人士，但提取後將導致保單賬戶價值及保障額下降，並可能影響未來回報。未動用的結餘則可以繼續滾存複息，只要扣除各項保險成本與費用後結餘依然充足，保單便可作為退休現金流來源之一，兼顧退休生活與資產傳承。
家族財富傳承與遺產規劃：保障與指定受益人
萬用壽險是家族財富傳承與遺產規劃中較常用的工具。其特點在透過繳付保費，可建立高於已繳保費總額的身故保障，有助財富增長。同時，保單持有人可指定多名受益人及分配比例，身故賠償一般可按有效受益人指定及適用理賠程序支付，有機會簡化資產轉移的程序，並按意願分配資產。
以萬通保險的「盈耀萬用壽險保險計劃」為例，除了無限次更改受保人及／或保單持有人功能外，還有［市場首創］1 的保單分拆預設指示權益2。保單持有人可預設指示，當不幸去世時將保單的部分現金價值分拆成另一張保單，讓保單內累積的財富可以傳承。
購買萬用壽險的注意事項
萬用壽險雖具備資金運用彈性及財富傳承優勢，但亦涉及一定的成本結構與市場風險。以下為您拆解保單運作中較易被忽略的各項收費，以及保費彈性所衍生的潛在風險。
拆解萬用壽險 3 大費用
- 保險成本費
萬用壽險的保險成本費（Cost of Insurance, COI）按受保人的性別、投保年齡、實際年齡、吸煙習慣、風險級別及壽險保障選擇等而釐定。保險成本費通常會隨著受保人年齡增長而逐年相應提高。如頻繁提取、長期停繳保費，賬戶價值或不足以支付相關費用，保單可能失效，需補繳保費確保保單生效。 - 退保費用
萬用壽險一般設有退保費用期（Surrender Charge Period）。若在較早的保單年度完全退保，退保價值可能低於已繳保費。退保費用及適用年期因產品而異，應以個別產品冊子及保單文件為準。若保單持有人在保單生效初期提早退保或終止合約，保險公司將扣除較高的退保費用，實際拿回的退保價值可能遠低於已繳保費，甚至出現本金虧損。 - 保單管理費用
保險公司每月從賬戶價值扣除保單管理費用，保單持有人須留意這部分成本，不要因一時忽略而導致保單失效或提取金額過高。由於各保險公司的收費標準與計算方式不一，建議保單持有人在投保前仔細查閱產品說明書，了解相關的收費結構。
保費彈性與基本派息率波動的潛在風險
保單持有人可靈活調整繳付保費金額，只要現金價值的結餘足以支付每月保險成本、行政費及其他適用的費用，保單便維持生效。但若因收入中斷而停繳保費或頻繁提取，資金增長亦會放緩。如賬戶價值不足以支付相關費用，而保單持有人亦未能在適用期限內補足所需金額，保單可能失效，保單價值亦可能受到重大影響。實際安排須視乎保單條款而定。因此，保費彈性雖然能為保單持有人提供便利，但若遇到停繳保費或頻繁提取等情況，保單便有可能失效。
萬用壽險值得買嗎？適合對象與決策評估
如果符合以下任一條件均可考慮投保萬用壽險：
- 淨值人士： 需要大額壽險，同時兼顧資產傳承與家族財富安排。
- 企業家／自由工作者： 需要保費彈性。
- 已有基本保障人士： 已配置足夠如定期人壽險及醫療保險，希望進一步透過萬用壽險進行中長期的財富管理與資產增值。
- 重視資產流動者：希望保單未來可變成退休備用金或現金流來源。
投保前，建議先全面了解產品特性、收費結構及相關條款，評估自身需要及狀況，確保投保的產品切合個人的保險需要與風險承受能力。
香港靈活傳承選擇：萬通保險「盈耀萬用壽險保險計劃」
還在想「萬用壽險是什麼」？簡單說，它是一種結合終身保障與財富增值的保險。
憑藉保費彈性、費用透明等特點，資金調度更貼近人生需要。它適合願意中長期持有的人。在保單持續有效並符合相關條款的情況下，計劃可配合長期保障、退休及財富傳承需要；賬戶價值會受基本派息率、適用費用、提取及其他保單交易影響。
以萬通保險「盈耀萬用壽險保險計劃」為例，透過基本派息率3與三重獎賞（迎新獎賞、特別獎賞及長期獎賞）4，實現穩健的資產增值。當受保人年滿 50 歲及保單屆滿第 10 年，持有人可隨時將全數或部分賬戶價值，轉換為［市場獨有］5多達 12 種終身年金6，退休後享有持續收入。傳承方面，更提供「全方位傳承策劃」，可預先提名最多3名第二保單持有人及3名第二受保人，亦可分拆保單、設定分拆預設指示，並可申請更改受保人及／或保單持有人，讓財富按客戶的意願有序延續。
常見問題（FAQ）
- 如果暫停繳付萬用壽險保費，保單會立刻失效嗎？
不會立刻失效。如賬戶價值不足以支付相關費用，而保單持有人亦未能在適用期限內補足所需金額，保單可能失效，相關保障將會終止，保單價值亦可能受到重大影響。實際安排須視乎保單條款而定。 - 萬用壽險可以隨時領錢嗎？
保單生效一段時間後，可提取賬戶價值，但頻繁提取可能導致賬戶價值不足支付保險成本，使保單失效，建議定期檢視保單狀況，確保提取後仍能維持長線規劃。 - 萬用壽險適合當作短中期儲蓄工具嗎？
萬用壽險一般較適合作為長線財富規劃工具，未必適合短中期儲蓄需要。部分萬用壽險於保單初期設有退保費用。若在較早的保單年度完全退保，退保價值可能低於已繳保費。退保費用及適用年期因產品而異，應以個別產品冊子及保單文件為準。此外，現金價值會受市場利率波動影響，短線回報存在不確定性。因此，若您預計未來數年內有資金需要，建議考慮其他流動性較高的儲蓄選擇。 - 萬用壽險退保或提取現金會影響身故保額嗎？
退保或提取現金價值後，身故保障額會否受影響、以及影響多少，視乎投保人所選的身故保障選項、提取方式及產品條款而定。由於每個產品均有差異，建議您仔細查閱保單文件或向顧問查詢。最終安排以個別保單文件及批核結果為準。
資料來源 / 免責聲明
- 有關「市場首創」的描述是基於我們對現有市場資訊的理解及解讀，並根據截至2026年5月1日，與香港及澳門主要人壽保險公司公開發售予個人客戶的萬用壽險保險計劃就保單分拆預設指示權益所作之比較。
- 只可將保單的部分現金價值分拆成另一張保單。您可預先訂明在您去世後保單的分拆比例及分拆保單的保單持有人，並可就指示安排最多3名指定人士並指明繼承的先後次序成為分拆保單的保單持有人。於保單持有人身故後6個月內，指定人士須提交書面要求成為分拆保單的保單持有人，並可行使保單賦予保單持有人的所有權利並須承擔保單的所有責任，惟須於保單持有人身故後9個月內，獲我們接納其連同保單持有人身故的證據及任何我們要求的文件的申請。如第一順位的指定人士未能符合相關要求及/或我們當時的行政規則，則由符合相關要求及我們當時的行政規則的下一順位的指定人士成為分拆保單的保單持有人，如此類推。為免存疑，每次只有一名指定人士可成為該分拆保單的保單持有人。當其中一名指定人士獲我們核准成為分拆保單的保單持有人時，為分拆保單提名的其他指定人士（如有）將會被撤銷。有關保單分拆預設指示權益之詳情，請參閱保單條款及細則。
- 基本派息率由我們不時公佈，但不會少於每年0%。
- 迎新獎賞推廣優惠受條款及細則約束。有關詳情請參閱香港產品冊子或澳門產品冊子及相關推廣宣傳單張。
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本文由萬通保險國際有限公司資訊團隊參考內部及／或外部資訊而撰寫，僅作參考之用，並非產品保單的一部分。上述內容不包含相關保險計劃的全部條款和細則，有關相關保險計劃的全部條款和細則、詳細資料及風險披露，請細閱其產品冊子及保單文件。
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